2026年7月24日，國際貴金屬市場迎來重大利好信號。根據世界黃金協會最新發布的數據，2026年第二季度全球央行黃金淨購買量達到312噸，較去年同期增長23%，創下單季歷史新高。與此同時，白銀市場在光伏與電子產業爆發式增長的推動下，供需缺口持續擴大，現貨白銀價格穩步攀升至38美元上方，年內累計漲幅已超過35%。
央行購金潮：去美元化與避險雙重驅動
數據顯示，第二季度購金最積極的央行包括中國人民銀行（增持85噸）、印度儲備銀行（增持67噸）以及哈薩克斯坦國家銀行（增持42噸）。此外，波蘭、土耳其等國亦持續增加黃金儲備。分析人士指出，全球央行加速購金的背後，是對美元信用體系動盪的擔憂以及對地緣政治風險的防範。
新興市場國家主導購金
「新興市場央行正將外匯儲備從美元資產轉向黃金，這已成為不可逆轉的趨勢。」倫敦貴金屬研究機構Metals Focus首席分析師喬治·米勒表示。他進一步解釋，俄烏衝突持續、中美貿易摩擦升溫，以及美國債務規模突破40萬億美元，均削弱了美元作為儲備貨幣的穩定性。黃金作為無主權信用風險的硬資產，自然成為各國央行的首選。
金價站穩2,600美元 多頭格局未變
受央行買盤支撐，現貨黃金價格在第二季度末已突破2,600美元關口，並在7月24日亞盤時段持穩於2,645美元附近。技術面看，金價沿著20日均線穩步上行，MACD金叉持續放量，短期內上方阻力位在2,700美元整數關口。若突破，則有望挑戰2024年創下的歷史高點2,750美元。
白銀工業需求大爆發 供需缺口創五年新高
白銀市場的驅動力則更多來自工業領域。國際白銀協會（Silver Institute）最新報告指出，2026年全球白銀工業需求量預計將達到7.2億盎司，較2025年增長12%，其中光伏產業用銀量佔比提升至35%。
光伏產業成白銀消費主力
隨著全球能源轉型加速，太陽能光伏組件中白銀的用量持續攀升。每塊光伏電池約需0.1克白銀，而2026年全球新增光伏裝機容量預計突破500GW，直接帶動白銀需求激增。中國光伏行業協會數據顯示，2026年上半年中國白銀進口量達到1.2萬噸，同比增長28%，其中逾六成用於光伏生產。
白銀ETF持倉回升 資金持續流入
資金面上，全球最大白銀ETF——iShares Silver Trust（SLV）在7月22日持倉量增加至18,500噸，較年初上漲9%，顯示機構投資者對白銀後市看好。分析師認為，白銀兼具工業金屬與貴金屬雙重屬性，在避險情緒與工業需求共振下，年內有望挑戰45美元大關。
金銀比持續收斂 套利機會浮現
值得關注的是，金銀比（黃金價格除以白銀價格）已從年初的82倍收窄至當前的69倍，但仍高於過去十年均值65倍。歷史經驗表明，當金銀比回歸均值時，白銀往往表現優於黃金。部分對沖基金已開始布局多白銀空黃金的套利策略。
風險提示與交易策略
不過，市場並非全無風險。美聯儲7月利率決議在即，若意外釋放鷹派信號，可能引發金銀短期回調。建議投資者關注以下關鍵點位：
- 黃金：支撐位2,580美元，阻力位2,700美元。若跌破2,580，可能測試2,520美元。
- 白銀：支撐位36.5美元，阻力位40美元。若突破40美元，下一目標42美元。
總體而言，在全球央行購金與白銀工業需求雙重引擎推動下，貴金屬市場多頭格局穩固。投資者宜保持逢低買入策略，同時密切關注地緣政治與貨幣政策變化。
