2026年7月30日，美國商務部公佈第二季度國內生產總值（GDP）初值，年化季率僅增長1.8%，低於市場普遍預期的2.0%，也較第一季度的2.3%明顯放緩。與此同時，上週初請失業金人數增至24.5萬人，高於預期的23.8萬人，顯示勞動力市場邊際鬆動。數據公佈後，美元指數短線下挫至104.2附近，現貨黃金迅速拉升至2955美元/盎司，漲幅達0.8%；現貨白銀同步走高，突破34美元關口，報34.12美元/盎司，日內漲幅1.2%。

經濟放緩信號強化 市場押注聯準會暫停加息

本次GDP數據低於預期，主要受到消費者支出增速放緩及企業庫存投資減少的拖累。個人消費支出（PCE）季率增長2.1%，不及前值的2.6%，顯示高利率環境對居民購買力的壓制效果顯現。此外，住宅投資連續第七個季度下滑，反映房地產市場持續低迷。市場分析人士指出，這一系列數據進一步印證美國經濟正在有序降溫，「軟著陸」前景雖未被完全否定，但風險在增加。

聯邦基金利率期貨顯示，聯準會9月維持利率不變的概率已從數據公佈前的78%上升至85%，年內降息預期也小幅升溫。避險情緒由此抬頭，資金從股市流向貴金屬等避險資產。美元指數跌破關鍵支撐位104.5，為金銀價格提供了額外助力。

黃金突破2950美元 技術面看漲信號明確

從技術面觀察，現貨黃金在2950美元附近形成有效突破，該位置此前為多空爭奪的關鍵阻力。日線圖上，金價站穩於20日均線（2920美元）及50日均線（2900美元）之上，MACD指標在零軸上方形成金叉，動能柱轉正；RSI指標升至62，未達超買區域，顯示仍有上行空間。短期支撐位關注2940美元及2920美元；若進一步突破2980美元，則有望挑戰3000美元整數關口。

高盛貴金屬分析師表示：「美國GDP數據放緩強化了黃金作為避險資產的吸引力，同時美元弱勢提供了額外支撐。我們維持年末金價3000美元的目標，但若經濟數據持續惡化，不排除提前達成。」

白銀跟漲 工業需求與避險共鳴

白銀方面，在避險情緒推動下，現貨白銀突破34美元壓力位，最高觸及34.25美元。白銀除了具備避險屬性外，工業需求亦提供底部支撐。近期太陽能產業對白銀的需求持續攀升，全球綠色能源轉型加速，白銀庫存從高位回落。世界白銀協會數據顯示，2026年上半年白銀工業需求同比增長6%，其中光伏領域需求增長12%。

技術面上，白銀站穩於33.5美元上方，MACD與RSI均呈現多頭排列。33.8美元為短期支撐，若回調不破該位，後市有望挑戰34.5美元。但需注意，白銀波動性通常高於黃金，投資者應嚴格控制倉位。

未來關注聯準會會議及非農數據

展望後市，市場焦點將轉向下週的聯準會7月利率決議（雖然本次數據在7月底公佈，但聯準會7月會議已於7月29日結束，實際利率按兵不動）。不過，本次GDP數據將為9月會議提供重要參考。此外，週五將公佈的7月非農就業數據同樣關鍵，若非農新增就業低於預期，可能進一步強化暫停加息甚至降息預期，為金銀帶來持續利好。

避險資產配置方面，建議投資者維持黃金佔投資組合5%-10%的比例，白銀可適當配置2%-5%。短線交易者可關注2950美元（黃金）及34美元（白銀）的得失，中長線多單可繼續持有。

風險提示

  • 經濟數據可能隨時修正，影響市場預期。
  • 聯準會官員表態若轉鷹，可能打壓金價。
  • 地緣政治局勢變化亦可能引發避險情緒波動。

總體來看，美國經濟增長放緩疊加勞動力市場鬆動，為黃金白銀提供了良好的基本面環境。在全球不確定性持續的背景下，貴金屬的避險與保值功能將繼續受到資金追捧。